Wie is mijnheer Dow?

07-01-2019

Heb je al eens gehoord van de Dow Jones? Vast wel! Voluit heet het de Dow Jones Industrial Average (DJIA), uitgevonden in 1896 door Charles Dow en Edward Jones. Dit was oorspronkelijk de index van het gemiddelde van 12 industriële bedrijven. Tegenwoordig is het de index van het gemiddelde van de 30 belangrijkste aandelen van de New York Stock Exchange (NYSE) en de Nasdaq. Het omvat bedrijven zoals Walt Disney Company, Exxon Mobil Corporation en Microsoft Corporation. General Electric Company is de enige van de eerste DJIA-componenten.

Charles Dow is eveneens mede-oprichter van het welbekende The Wall Street Journal.

Charles Dow heeft ook zijn eigen beurstheorie uitgewerkt, die ook de Dow-theorie genoemd wordt.

Hierdoor wordt hij als één van de grondleggers van de technische analyse beschouwd (zie mijn blog Is technische analyse hot or not?).

De Dow-theorie heeft de volgende zes basisbeginselen:

• De markt verdisconteert alles

• De markt bestaat uit drie trendbewegingen (de hoofdbeweging, de middelgrote zwaai en de
korte swing)

• De primaire trend bestaat uit drie fases (accumulatiefase, trendvolgersfase en instapfase)

• Marktgemiddelden moeten elkaar bevestigen

• Volume dient de trendbeweging van aandelen te bevestigen

• De trend blijft van kracht tot een ommekeer wordt gesignaleerd

In een studie waarin de Dow-theorie wordt vergeleken met de buy-and-hold-theorie presteerde de Dow-theorie in de jaren tussen 1896 en 2011 gemiddeld beter dan de buy-and-hold-theorie. Dit kwam omdat de Dow-theorie in minder goede jaren opmerkelijk beter presteerde dan de buy-and-hold-theorie.

Ik heb een andere studie gevonden waarin deze theorie toegepast wordt van 1954 tot 01/08/2018 waarbij in 1954 10.000 dollar wordt geïnvesteerd in de DJIA. Op 01/08/2018 bekomt men zo het waanzinnig bedrag van 11.312.752 dollar of een jaarlijkse stijging van 11,6% ten opzichte van een stijging van 10,8% voor de buy-and-hold-theorie.

Je kan meer te weten komen over deze studies door mij een bericht te sturen (zie Contact).

De theorie is ook onderhevig aan kritiek, namelijk:

• De signalen van trendverandering zouden vaak te laat komen waardoor er gemiddeld 20 à
25% van de trend gemist wordt.

• De theorie is er voornamelijk voor de lange termijnbelegger.

In een latere blog leg ik de buy-and-hold-theorie uit.